¿Qué pasa cuando cierra una empresa? 💀

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Lo que no está tan a la vizta

¿Qué pasa cuando se cierra una empresa? 🧨

Una duda común de las startups es ¿qué pasa cuando se cierra esa empresa?, ¿qué pasa con todo el dinero que se levantó?, ¿qué pasa contigo como founder? 😱.

Esta fue una duda que tenía hasta que me paso, tuve que cerrar una startup 🙃.

Hace meses escribí un post-mortem de los motivos de porque habíamos cerrado (lo puedes leer aquí), pero no sobre qué pasa en esta situación, entonces aquí va un resumen👇.

Fire Sale

La primera opción es hacer un fire sale, que es tratar de buscar un comprador por cualquier propiedad intelectual que tenga la empresa a un precio rebajado, como lo puede ser código, bases de datos, contratos existentes, etc.

Sin embargo, no siempre se puede sacar algo. En nuestro caso, por ejemplo, con Trendi teníamos una comunidad activa en WhatsApp de aprox. 120 personas, alrededor de 3,000 leads y alrededor de 100 horas de contenido con creadores de contenido reconocidos.

Intentamos hablar con un par de founders para ver si había algún interés por esto, pero la realidad es que lo que esto por mucho valía $5 mil a 10 mil dólares, y en caso de vender además del tiempo invertido, teníamos que restar gastos legales, por lo que no tuvo mucho sentido.

Pero, esto no siempre suele ser así, si tienes algún activo que valga más de al menos $50 mil dólares y tienes a un comprador, probablemente valdrá la pena hacer el proceso de venta.

Acquihire

Puede que tengas éxito o no con tu fire sale, en ambos casos quizás te surja otra opción, la cual es que te adquieran a cambio de equity en la otra empresa y que además trabajes con esta empresa (de aquí el nombre Acquisition + Hire).

En este caso, tanto los fundadores, tanto los inversionistas existentes de tu empresa adquirirán acciones de la nueva empresa.

Esta es una opción cuando, más que la propiedad intelectual de tu empresa, a alguien le interesa el equipo de la empresa que está por cerrar. Le parecen personas muy buenas para tenerlas dentro de su equipo.

En nuestro caso nunca llegamos a tener conversaciones serias sobre esto, solo un comentario de que quizás una empresa estaba interesada en adquirir Trendi porque el modelo de negocio era muy similar al de ellos y le gustaba el equipo.

Sin embargo, ni yo, ni mi cofundador queríamos trabajar para la otra empresa, y es que cuando se hace un acquihire las acciones de la nueva empresa tienen un vesting de 4 años, es decir, que si no te planeas quedar ese tiempo no vale la pena aceptar la oferta en la mayoría de los casos.

Es importante tener en consideración que es muy probable que las acciones de la empresa que te adquiera terminen por valer $0.

En lo personal me parece una buena opción, si es que honestamente crees en la visión de los founders de la empresa que te adquiera.

Sin embargo, he visto muchos casos de empresas early-stage adquiriendo a otras, que hasta hacen notas de PR y todo el cuento. En mi opinión, esto es más una manera para los founders de poder fallar sin fallar en público, porque hacia afuera pueden contar que “tuvieron un exit”.

Si en una nota de prensa sobre una adquisición ves la palabra undisclosed amount significa que esa adquisición fue mínima y nadie salió ganando de ahí.

Cierre definitivo

Sí han decidido cerrar la empresa definitivamente, entonces deberás comenzar todo el proceso legal. Y por esto debes tener en cuenta que cerrar una empresa es algo costoso.

Muchos founders piensan que su runaway es hasta que su cuenta esté en $0; sin embargo, se olvida del costo de cerrar operaciones:

• Cuentas por pagar

• Liquidar empleados

• Costos legales

En nuestro caso, al momento de decidir cerrar teníamos en la cuenta entre $35 mil a $40 mil dólares, y al final regresamos a nuestros inversionistas casi $25 mil dólares.

Es decir, nos costó entre $10 mil a $15 mil dólares cerrar la empresa, y eso que en nuestro caso al final únicamente éramos 3 personas (2 founders, 1 empleado).

Pero por ejemplo, en el caso de Muni, una empresa Colombiana que llegó hasta Serie A levantando $27 millones de dólares, Maria su fundadora cuenta que a ellos les costó cerrar $2 millones de dólares y que agradecer que Alex Taussig, uno de los partners de Lightspeed e inversor en Muni le haya advertido sobre esto (lee el post-mortem aquí).

Una vez que se restan todos estos costos de cierre, el remanente se distribuye entre los inversionistas, esto a través de algo que se conoce como cascada de liquidación (liquidation preference waterfall).

Este es un tema más amplio, pero en resumen básicamente cuando se levanta capital se ceden acciones preferentes a algunos inversores, y pueden poner una liquidación de preferencia igual o mayor a 1.

Esto significa que en caso de que tengan que liquidar la empresa de acuerdo a la última valuación, al % y tipo de acciones que posea el inversionista, se irá liquidando a cada inversor hasta que no haya dinero restante. Esto último es, de nuevo, un tema más amplio, pero de hecho, aun cuando cierre una empresa, algunos inversores pueden obtener un retorno positivo en su inversión.

Recomendaciones

Para ver 👀

Solo he pitcheado un par de veces de verdad, y en retrospectiva hay erorores y verguenzas tan pendejas que pasé jaja, pero que pude haber evitado.

La verdad es que tendrás que cometer errores para internalizar los aprendizajes, pero esta charla me parece que cualquier persona que vaya a salir a levantar capital debería verla 😉.

Para escuchar 👂

Entre más tiempo llevo en el mundo de startups más reafirmo algo: la diferencia entre los fundadores buenos y excepcionales es su mindset 🧠.

Suena muy tonto, pero emprender es un juego de convicción. Nunca estarás listo o lista para emprender, es tu misma convicción la que te permite ejecutar y aprender rápidamente 🏎️.

Este episodio me parece una Masterclass sobre el tema.w